10月27日，北汽藍(lán)谷發(fā)布2021年第三季度報(bào)告。簡(jiǎn)單的一紙報(bào)告，寥寥幾個(gè)數(shù)據(jù)，就給予了廣大持股人巨大的信心。

今年第三季度，北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)營收36.6億元，同比增長352.19%，歸屬于上市公司股東凈利潤-8.3億元，同比減虧2.4億元。

不難看出，北汽藍(lán)谷不僅營收“基數(shù)”高，而且增幅還很明顯。利潤方面雖仍在虧損，但這是在銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用大幅增加的前提下產(chǎn)生的。值得一提的是，北汽藍(lán)谷1-9月研發(fā)費(fèi)用投入為6.5億元，比去年多出近2.3個(gè)億。

此外，毛利率上升到-1%以內(nèi)、經(jīng)營性現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正(五年內(nèi)最佳水平)等利好消息也在財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)。種種跡象都仿佛在表明，北汽藍(lán)谷凜冬已去，回暖是四季度乃至今后一年大的走勢(shì)。

值得一提的是，滬深兩個(gè)交易所今年實(shí)行了《股票上市規(guī)則》全新規(guī)定：連續(xù)兩年虧損并非必須ST(風(fēng)險(xiǎn)警示)，而是要連續(xù)三年虧損且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，才會(huì)被ST。所以根據(jù)目前北汽藍(lán)谷向好的經(jīng)營業(yè)績來看，較長一段時(shí)間內(nèi)，“帶帽”這種極端情況不會(huì)出現(xiàn)。對(duì)于投資者來說，投資北汽藍(lán)谷的風(fēng)險(xiǎn)也大大降低。

目前，縈繞在投資者心頭最大的問題是：北汽藍(lán)谷的業(yè)績回暖會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候?如果把時(shí)間線拉長到未來5—10年，北汽藍(lán)谷還有多大的投資價(jià)值?

解鈴還須系鈴人，這些問題的答案，還需我們回歸到北汽藍(lán)谷這家企業(yè)本身去尋找。

北汽藍(lán)谷有什么?

其實(shí)，北汽藍(lán)谷之所以會(huì)陷入虧損泥潭，主要是因?yàn)樾履茉雌�車從補(bǔ)貼階段向市場(chǎng)化階段轉(zhuǎn)變。眼看補(bǔ)貼政策收緊，B端市場(chǎng)逐漸飽和，才不得以用市場(chǎng)空間換轉(zhuǎn)型時(shí)間。

北汽藍(lán)谷董事長劉宇曾在2020年年報(bào)里表示：“我們失去了七連冠，但我們失去的只是皇冠，我們11年來積累的能力沒有失去。今天是低點(diǎn)，也是轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”

這句話，其實(shí)并不只是一句加油打氣的話，而是十分中肯的評(píng)價(jià)。作為深耕行業(yè)多年的老將，北汽藍(lán)谷現(xiàn)在手里還是有不少王牌的。

1、深厚的新能源技術(shù)底蘊(yùn)

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，北汽藍(lán)谷歷經(jīng)多年沉淀，實(shí)現(xiàn)了眾多技術(shù)產(chǎn)出，共申請(qǐng)專利5351件，授權(quán)率達(dá)到了48%，有效專利比例達(dá)到了79.26%。除此之外，北汽藍(lán)谷還擁有1332位發(fā)明人，他們分別在電動(dòng)車輛控制、內(nèi)部電源電力牽引、電動(dòng)車輛安全用電等方面擁有大量專利�，F(xiàn)任北汽藍(lán)谷總經(jīng)理的代康偉女士，就是其中一員。

需要補(bǔ)充的是，北汽的這些專利發(fā)明并不是空有“量”，其實(shí)還很有“質(zhì)”。比如，大家熟知的整車三電系統(tǒng)，北汽藍(lán)谷先后掌握了大功率快充、快速換電、全氣候電池、V2L車充寶、CTP電池等核心技術(shù)，并進(jìn)一步創(chuàng)新了整體式模組集成技術(shù)、干濕分離一體式液冷箱體技術(shù)、柔性電路集成技術(shù)以及與整車高度集成的熱管理技術(shù)。對(duì)解決用戶里程焦慮、充電焦慮、低溫焦慮有著重大貢獻(xiàn)。

可以說，時(shí)至今日，北汽藍(lán)谷無論在有效專利數(shù)量還是在人才隊(duì)伍方面，都是領(lǐng)先的創(chuàng)新型企業(yè)。

2、強(qiáng)大的“朋友圈”

通過自身高性能與高安全的三電技術(shù)等核心優(yōu)勢(shì)，北汽藍(lán)谷一直在擴(kuò)大“造車朋友圈”。比如，2018年開始，北汽與擁有超過百年汽車制造經(jīng)驗(yàn)的麥格納建立合作。說起麥格納，那在汽車行業(yè)可是“現(xiàn)象級(jí)”的存在。全球擁有接近300家工廠和87家工程中心，不僅為奔馳、寶馬、捷豹等知名品牌代工(奔馳G級(jí)越野車、捷豹E-PACE、寶馬5系、寶馬Z4等)，還在電車領(lǐng)域有著雄厚實(shí)力。著名的捷豹I-PACE純電四驅(qū)車，就是麥格納的杰作。

今年4月上市的極狐阿爾法S，是北汽藍(lán)谷與麥格納合作的珍貴“結(jié)晶”。產(chǎn)品誕生于首款全冗余架構(gòu)BE21電動(dòng)硬件平臺(tái)，機(jī)械素質(zhì)和做工用料得到了廣泛認(rèn)可。在不久前的2021中國汽車安全大會(huì)上，該車還收獲了“2021中國十佳車身”和“2021中國十佳車身最佳材料”兩項(xiàng)大獎(jiǎng)。

除了與麥格納合作外，北汽還在2019年與華為聯(lián)合設(shè)立“1873戴維森創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室”，隨后入局華為inside，并建立了互為優(yōu)先的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。尤其在智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域，二者共同探討，聯(lián)合開發(fā)、測(cè)試和驗(yàn)證。

雙方合作也成果頗豐，共同打造的極狐阿爾法S華為HI版，是首款搭載華為鴻蒙OS及智能駕駛?cè)珬＝鉀Q方案ADS的量產(chǎn)車型，也是具備城區(qū)智能駕駛能力的全球量產(chǎn)第一車。車身搭載的400TOPS算力中央超算智能駕駛芯片，甚至遠(yuǎn)超特斯拉FSD(144TOPS算力)。

3、比黃金還貴的“碳積分”

北汽藍(lán)谷雖然現(xiàn)階段利潤為負(fù)，但卻并不窮，而且以后也不太可能變窮。

據(jù)工信部發(fā)布《2020年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況的公示》，北汽新能源可用于交易積分89466分，北汽藍(lán)谷麥格納可用于交易的積分12396分。超過10萬的積分，這對(duì)于北汽藍(lán)谷來說等同于一筆巨款。

目前，業(yè)內(nèi)碳積分報(bào)價(jià)已經(jīng)突破3000元/分。對(duì)比市場(chǎng)黃金價(jià)格，一個(gè)碳積分≈6克黃金。而且，碳積分不僅比黃金貴，還比黃金更保值能升值。隨著碳達(dá)峰、碳中和概念大火，今年碳積分一直處于連漲態(tài)勢(shì)，有分析人士稱年底價(jià)格有望突破5000元/分，這就意味著，北汽藍(lán)谷至少還有5個(gè)億的資金兜底。在極狐品牌車型開發(fā)、品牌營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)及應(yīng)用項(xiàng)目方面，北汽藍(lán)谷不會(huì)因缺錢而畏首畏尾。

4、全新的銷售渠道

今年以來，北汽藍(lán)谷一直在加快直營與分銷相結(jié)合、城市商務(wù)區(qū)展廳與交付中心相結(jié)合的市場(chǎng)渠道布局。

10月10日，位于北京亦莊的極狐交付中心正式營業(yè)，成為極狐品牌建立的北京首家直營交付中心，也是極狐全國第78家門店。按照規(guī)劃，北汽藍(lán)谷還會(huì)持續(xù)擴(kuò)大極狐渠道，特別是在北京、上海、廣州、深圳、成都、武漢、杭州等24個(gè)重點(diǎn)城市的全覆蓋。2021年有望開設(shè)100家門店，2022年達(dá)到150家。

此外，根據(jù)北汽與華為的《深化合作協(xié)議》，雙方可共享營銷渠道，極狐產(chǎn)品可以在華為線上、線下渠道銷售。有華為“花粉”力挺極狐，銷量和聲量應(yīng)該都不是問題了。

目前，終端渠道的作用在市場(chǎng)“成績單”上已經(jīng)有所顯現(xiàn)。極狐9月交付量為614臺(tái)，已連續(xù)6個(gè)月環(huán)比增長，月平均增長率53%。在第三季度，極狐交付量環(huán)比增長達(dá)183%，顯示出了市場(chǎng)上行的跡象。

北汽藍(lán)谷缺什么?

有人才，有技術(shù)，有資金，有渠道，北汽藍(lán)谷現(xiàn)在還差點(diǎn)啥呢?在改革調(diào)整初見成效，企業(yè)經(jīng)營逐步向好的情況下，北汽藍(lán)谷想實(shí)現(xiàn)真正意義上的“深蹲起跳”，搭上行業(yè)增長快車，還差兩把火。

1、擺脫歷史包袱，發(fā)力高端對(duì)私市場(chǎng)

長期以來，北汽藍(lán)谷的產(chǎn)品集中投放在網(wǎng)約車和共享汽車等B端市場(chǎng)，對(duì)公采購占比過半的銷量撐起了門面。但對(duì)公市場(chǎng)也不是取之不盡的，尤其在近兩年疫情影響下，網(wǎng)約車、出租車運(yùn)營率下降，使得北汽藍(lán)谷亟待擺脫對(duì)b端市場(chǎng)的依賴，打開對(duì)私市場(chǎng)大門。

在對(duì)私轉(zhuǎn)型的路上，“中低端車型”的刻板印象是最大的攔路虎。隨著吉利幾何、長城歐拉、廣汽埃安以及宏光MINI EV的出現(xiàn)，中低端新能源汽車市場(chǎng)儼然變成了一個(gè)巨大的內(nèi)卷市場(chǎng)，想要突圍，高附加值路線才是正確之道。

極狐阿爾法T的上市，就是北汽藍(lán)谷高端轉(zhuǎn)型的一次勇敢嘗試。25—30萬左右的售價(jià)區(qū)間，給到了德·席爾瓦大師的高超設(shè)計(jì)，653公里的“超長真續(xù)航”，4.6s百公里加速、哈曼4K超大屏影音系統(tǒng)、麥格納制造等等越級(jí)屬性，一改低端、低價(jià)的固有印象。今年極狐阿爾法S以及華為HI版的上馬，則令北汽藍(lán)谷在智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛方面邁出了里程碑式的一步，開始具備比肩特斯拉的軟件技術(shù)實(shí)力。

當(dāng)然，重塑品牌形象非一日之功，推出溢價(jià)能力更強(qiáng)的高端品牌極狐，只是一個(gè)開始。今后的5G技術(shù)高端應(yīng)用、精細(xì)化充電換電服務(wù)等，依然是北汽藍(lán)谷需要長期跟進(jìn)的課題。

2、調(diào)整營銷策略，玩轉(zhuǎn)“年輕化”

汽車營銷，得“后浪”者得天下。2021年中國汽車流通協(xié)會(huì)聯(lián)合懂車帝發(fā)布的《“后浪時(shí)代”：90后汽車用戶洞察報(bào)告》顯示：當(dāng)下車市用戶逐漸年輕化，我國90后汽車用戶占比達(dá)41%，是當(dāng)前汽車用戶最主要的構(gòu)成部分，其多樣化購車需求和線上化生活方式，推動(dòng)著汽車營銷向線上、潮玩方向轉(zhuǎn)型。

近些年，無論是長城、吉利、奔騰等自主新銳，還是豐田、大眾這樣的“老古板”，在短視頻營銷、直播帶貨、KOL投放方面都更為注重，極力避免“高冷營銷”。從曝光量、點(diǎn)贊率、評(píng)論數(shù)反饋來看，這樣的傳播效果完全不遜于傳統(tǒng)渠道的媒介投放。

北汽藍(lán)谷這兩年，雖然在市場(chǎng)終端和消費(fèi)者端的營銷上也投入不小，但對(duì)年輕群體的統(tǒng)御力還不夠，專門針對(duì)Z世代的新營銷手段需要補(bǔ)足。比如經(jīng)濟(jì)車型EU7、X7新能源等，完全可以結(jié)合淘寶、京東電商節(jié)進(jìn)行營銷造勢(shì)，或以快手、抖音為主平臺(tái)，借勢(shì)網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)，提高聲量。

至于高端的極狐阿爾法T、S系列，作為年輕人最感興趣的智能網(wǎng)聯(lián)車，先天享受“優(yōu)先曝光”資格，若輔以更生動(dòng)巧妙的營銷新玩法(比如打造聯(lián)名款、設(shè)計(jì)師款，電競(jìng)直播冠名，小紅書種草等)，則將會(huì)更好地輸出品牌理念，增加用戶認(rèn)同感。

當(dāng)然，極狐本身還是一個(gè)剛問世不久的全新品牌，在營銷上可以摸索和回旋的空間還很大。也許某一天，極狐率先探索出了一條誰也未曾設(shè)想過的營銷思路，從而一炮而紅，這誰又能說得準(zhǔn)呢?

總結(jié)

曾經(jīng)的北汽藍(lán)谷，絕對(duì)算得上新能源汽車行業(yè)的頭牌。它是我國首個(gè)獨(dú)立運(yùn)營的新能源車企，從2009年發(fā)展至今，經(jīng)歷了我國整個(gè)新能源行業(yè)“從0到1”的過程。在無任何參考經(jīng)驗(yàn)的情況下，讓北方的新能源汽車遍地開花，同時(shí)坐擁“全球銷量第一純電車企”和“中國新能源整車上市第一股”的稱號(hào)，實(shí)力不容小覷。

如今的北汽藍(lán)谷，正處于向?qū)λ绞袌?chǎng)和高端制造轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，其在品牌建設(shè)、渠道拓展、智能科技等領(lǐng)域的發(fā)力是有目共睹的。極狐阿爾法系列的上市，也為北汽進(jìn)軍高端市場(chǎng)打開了局面。在這“含苞待放”的時(shí)刻，市場(chǎng)應(yīng)再多給予一些信心和耐心。該來的總會(huì)到來，我們只需靜待花開。